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(3)IR体制の強化、株主に対する適切な対応 http://disclosure.edinet-fsa.go.jp/, http://www.idc-otsuka.jp/company/ir/yuukashouken.html, 大塚勝久会長は3,500千株(18.04%、2015/4/1の時価@1,560円×3,500千株=約55億円)を保有していますね。, 株式会社ききょう企画は1,892千株(9.75%、2015/4/1の時価@1,560円×1,892千株=約30億円)を保有しています。, http://www.kabupro.jp/edp/20080401/S00004KZ.pdf, もしも、大塚会長が、ききょう企画の分も直接保有をしていれば、同会長が所有する大塚家具の株式評価額は85億円(55+30)ですね。, ざっくりした計算をしますが、仮に相続税率50%とすれば、85億円に対する相続税は約43億円(85×50%)です。, しかし、実際には、ききょう企画(資産管理会社)が約30億円分の株式を有しています。, ききょう企画の貸借対照表がどんな状況かわかりませんが、仮にききょう企画におけるこの大塚家具株式の帳簿価格が1億円だと仮定しましょう(あくまでも仮定です。), ききょう企画そのものは未上場会社ですから、ききょう企画の株式は、財産評価基本通達178~193-3によって評価をします。, https://www.nta.go.jp/shiraberu/zeiho-kaishaku/tsutatsu/kihon/sisan/hyoka/08/02.htm#a-178, https://www.nta.go.jp/taxanswer/hyoka/4638.htm, (実際には、類似業種比準価額方式や配当還元方式などもありますが、話がどんどん複雑になるので、ここでは割愛します。), 上記の仮定に基づけば、ききょう企画の純資産価額方式による評価は次のようになります。, (※)(時価30億円-簿価1億円(仮定))×実効税率38%=評価差額法人税等11億円, この「評価差額法人税等」は、仮に、ききょう企画が所有する大塚家具株式を売却して解散したとする場合の法人税を見込控除するものです。, 仮に、もしも、大塚会長が、ききょう企画の分も直接保有をしていれば、同会長が所有する大塚家具の株式評価額は85億円でした。, しかし、上記によれば、ききょう企画の株式の評価額は19億円ですから、直接保有分55億円と合わせると74億円になります。, つまり、総額で比較すると、評価額が11億円下がり、仮に相続税率50%とすれば、相続税の節税学は約5億5千万円です。, この11億円の評価減は、「評価差額法人税等」といい、仮に、ききょう企画が所有する大塚家具株式を売却した、あるいは、ききょう企画が解散したとした場合の法人税を見込控除できていることが要因です。, 上記に、もう一つシミュレーションを加えると、もしも、将来、大塚家具の株価が5,000円になったらどうでしょうか?, (※)(時価95億円-簿価1億円(仮定))×実効税率38%=評価差額法人税等36億円, 直接保有175億円+間接保有分59億円=234億円となりますから、すべてを直接保有するより、36億円の評価額が低くなります。相続税の実効税率を50%と仮定すれば18億円の節税です。, 実務上はこんなに単純ではなく、事前に、一部は、御長男や久美子社長などにききょう企画の株式は移し済みかも知れません。, 「大塚久美子社長に父親のリベンジが.. 次は資産管理会社「ききょう企画」巡るバトルだ (5)社長による経営判断の合理性の確保、適切な説明 すべての画像・データについて無断転用・無断転載を禁じます。, 【報じられなかった角界のタブー】往年の名大関「貴ノ浪」が命を落とした午前10時のラブホテル, 熟年不倫、二股三股は当たり前「いつまでもSEX&恋愛したい」アラフィフ・アラフォーたち, 深キョンのコスプレ絶賛、「ルパンの娘」視聴率はイマイチでもフジテレビが映画化する理由, 英国で「末席」を用意された天皇陛下を「最前列」に呼び寄せた人物とは? 天皇陛下が尊敬される理由, 木嶋佳苗、座間9人殺害事件の犯人が住んでいた間取りの不思議な共通点 事故物件芸人とイヤミス作家が語る、ヤバい部屋, 非行少年たちはなぜケーキを3等分にできないのか “認知機能”に問題を抱えた子どもたちの実態, ABJマークは、この電子書店・電子書籍配信サービスが、著作権者からコンテンツ使用許諾を得た正規版配信サービスであることを示す登録商標(登録番号第6091713号)です。ABJマークを掲示しているサービスの一覧は. (4)予算・事業計画の適時の策定 となります。 、テクニカル上場 これによってききょう企画は、大塚家具株の10%弱を保有する大株主になった。その際、これらの株の購入資金には、ききょう企画が15億円分の社債を発行して充てられました」(同) 大塚家具の“お家騒動”が勃発するのはここからだ。 不可解なのは、大赤字に陥った16年12月期も80円配を継続、さらに赤字幅が拡大し現預金の枯渇さえ心配され始めた前期も減配とはいえ年40円配を実施した点だ。, 前期はアレンジメントフィーとして1億円を費用計上したが、これは前述のコミットメントライン設定に関するものとみられる。それだけの手数料を払ってやっとのこと融資枠を確保するという状況下、タコ足配当をするのは馬鹿げている。, 久美子氏の過去の動きをあらためて調べると、実父・勝久氏からの経営権奪取は用意周到なものだったとわかる。始まりは久美子氏がいったん取締役を退任して4年後の08年2~4月。久美子氏の主導で資産管理会社「ききょう企画」の株主構成を見直し、同社発行の社債15億円と引き換えに勝久氏の保有株を大量に移したのだ。, それまでききょう企画株の50%は久美子氏の一歳下の長男・勝之氏が持っていた。勝久氏は勝之氏を後継者と考えていたからだ。, そこで久美子氏は相続対策と称して、勝之氏の保有株を自身と二女・舞子氏、三女・智子氏(夫は現・取締役専務執行役員の佐野春生氏)、二男・雅之氏(現・執行役員社長室長)にも分け与え、各18%と平等にした上で大塚家具株を保有させることを提案(残り10%は実母の千代子氏が保有していた)。, これに伴い、久美子氏ら譲り受け側には贈与税納付のため各自2000万円の銀行借り入れが必要だったが、それでもスキームを実行した。, かねて周囲に対し「自分が後継社長になる」と言って憚らなかった久美子氏はその後、舞子氏、智子氏、雅之氏を味方に付け、ききょう企画を実質支配。勝久氏を説き伏せ、09年3月に念願の社長に就任する。が、前述した社債15億円の償還を勝久氏から求められると、14年1月に同社の取締役から解任して閉め出した。, 続く7月、激怒した勝久氏により大塚家具の社長を解任されると、久美子氏はききょう企画を足がかりに反撃、勝久氏のパワハラ問題などをあげつらい株主として訴訟提起を要請する内容証明郵便を監査役に送るなどし取締役会を揺さぶった。そして「家具や姫」との親しみやすいイメージを振りまき、株主総会でのプロキシファイトを制し、実父・勝久氏の追放に成功する。, 現在、ききょう企画は前述の社債償還のため三井住友銀行から10億5000万円を借り入れ、さらに三菱UFJ銀行にも保有する大塚家具株の3分の1を担保に差し出している。経営権奪取の足がかりとしたききょう企画の保有資産は大塚家具株がほぼすべてで、借金の利払いはその配当金だけが頼りだ。, ※当サイトで提供している情報は、投資その他の行動を勧誘する目的で運営しているものではありません。銘柄の選択、売買価格等、各種投資に関する最終決定は、ご自身の責任と判断でなさるようにお願いいたします。弊社は、当サイトの情報をもとにユーザーが行った投資行動の結果に関して、一切の責任を持ちません。, 発表! 定時株主総会: 7月下旬: 期末配当金受領 株主確定日: 4月30日: 株主名簿管理人: 三菱ufj信託銀行株式会社: 同連絡先: 三菱ufj信託銀行株式会社 証券代行部 東京都府中市日鋼町1-1 電話 0120-232-711 郵送先 〒137-8081 新東京郵便局私書箱第29号 ききょう企画は大塚家具株189万2000株(発行済み株式数の9.75%)を保有する筆頭株主。勝久氏が130万株の大塚家具株をききょう企画に譲渡した際、ききょう企画が発行した15億円分の社債と交換する形で譲渡していた。 1968年 埼玉県 春日部市生まれ。 Copyright © CyberAgent, Inc. All Rights Reserved. しかし、ききょう企画を上記仮定で評価すると・・・ 大塚家具株式95億円-評価差額法人税等(※)36億円=ききょう企画59億円. (2)コンプライアンス体制の強化、適切な人事 などの節税スキームです。, なお、例えば、イオン㈱の大株主のうち、公益財団法人イオン環境財団 2.54%、公益財団法人岡田文化財団 2.43%や、セコム㈱における公益財団法人セコム科学技術振興財団1.72%など、多少は相続税対策の意味合いもある可能性もあるかな、なんて個人的には思います。数%でも、金額が大きいですからね。このように、オーナー系上場企業には、大株主の上位に公益法人が名を連ねるケースもあります。(これについても書き始めるとボリュームが出てしまいますので、この辺で止めておきます), 本来なら、まだまだお伝えしなければならないことはたくさんあるのですが、この辺で・・・・。, 上記に挙げたような節税用の資産管理会社(持ち株会社)は多くのオーナー系上場企業でつくられています。, もちろん、後から作る、とか、突発的に作るのではなく、上場を目指す時から作るのです。, というのは、上記のように「帳簿価格」と「時価」に乖離(かいり)があれば、あるほど、評価額が下がるカラクリなので(というか、実際に売却した場合は本当にそれだけの法人税等もかかる)、早めに「仕込む」方が効果が大きいためです。, 「資本政策」は、上場した際の「出来上がり」の株主構成を想定し、誰にどれだけ利益を配分するか、の、スケジュールのようなもので、非常に大事なものです。, これは、ある程度「職人芸」みたいな部分があるので、「教科書を読めばできる」というものではありません。, もしも、上場を目指している社長さんがいるとすれば「資本政策」だけは、本当のプロで、信頼できる人に頼んだ方がいいですよ。「知識」だけでなく、かなり高度な「感性」を求められるものですので。, (イメージ的には、いくつも上場を手掛けている会計士さん(資格にはこだわりませんが)などで、信用できる人。), 見事な資本政策は本当に美しい出来上がりになります。九蓮宝燈 株式会社ききょう企画 @5,000円×1,892千株=約95億円. 大株主: 株式会社ヤマダ電機 (2020年10月1日より株式会社ヤマダホールディングス) 株式会社ティーケーピー: bnym sa/nv for bnym for bnym gcm client acct e psmpj: ハイラインズ日中アライアンス1号匿名組合: 日本証券金融株式会社 (2020年4月30日現在) 2016年4月、勝久が、一族の資産管理会社(ききょう企画)に15億円の社債返還を求めた訴訟で、ききょう企画は15億円を支払うよう命じられた 。 略歴. 1968年 埼玉県 春日部市生まれ。 や株式交換 その後、親子対立の結果、「ききょう企画」の株主の多数派は久美子氏が支配することになり、大塚家具の株式189万株(9.75%)を握ることになった。 )のような美しさです。関係者全員が納得して、会社自体の業績も上がります。みんなハッピーです。, フタを開けたら「特定の人だけが”詐欺まがい”に利益を上げていた」なんてことになるのです。, もしも、そんなもののを掴まされた社長は後で激怒すると思います。(ですから、ぁゃしぃ自称「資本政策家」自称「上場コンサルタント」に騙されないようにしてくださいね。), つまり、「事実上は持ち株会社だけれども、形式上は事業会社」「事業会社がたまたま株を持っているだけだ」というストーリーをつくっていたのです。, ですから、「資産管理会社」で「不動産賃貸業」や「損害保険代理店業」は多かったですよ。, 上場審査を受ける際に、親会社である「資産管理会社」が上場会社の利益を損ねることは、一般株主の利益を損ねることになるので、そういうことが無いように、「無難な事業」(保険代理店業など)をすることになっていたのです。, 1997年の独占禁止法の改正で「持ち株会社を作っちゃダメ」という条項が削除されたのです。, http://www.nicmr.com/nicmr/report/repo/1998/1998win02.pdf, はじめて「ホールディングス」という言葉を聞いたときは「うまい言葉を考えるなぁ」と非常に感心した記憶があります。, 昔、証券会社の人が『持ち株会社の商号の「ホールディング」と「ホールディングス」の違いってなんだろうねぇ』、みたいな話をしていて、結局、明確な違いは分からなかったのですが、「なんとなく、ホールディングスの方がたくさん子会社を抱えてるっぽいよね、イメージ的に」ということで、「ホールディングス」の方がブームっぽくなり、恐らく、「ホールディング」よりも、「ホールディングス」の方が多い気がします。, あぁ、、、また、ずいぶん、話が関係ないほうに行ってしまいました・・・・。本当にすいません。, [相続税] 会社に財産を移して評価額を圧縮?その② | 節税ヒントがあるかもブログ.

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